原标题：基金股票仓位与握仓汇注度都降（主题）

公募积极看待后市 绩优低估值板块价值突显（副题）

记者 罗逸姝 

基金二季报日前袒露已矣，合座来看，公募基金金钱限制接续普及，但股票金钱环比却小幅缩短，主动权柄类基金股票仓位有所回落。从行业竖立来看， TMT大类如通讯、电子、东谈主工智能等细分行业获公募基金加仓，而大猝然行业则遭减仓；与此同期，龙头公司握仓汇注度接续回落。

主动权柄类基金股票仓位下降

二季报骄气，公募基金金钱限制在二季度接续普及，但受商场身分影响，股票金钱限制有所缩水。

Wind数据骄气，扫尾二季度末，公募基金金钱总值由一季度末的29万亿元升至30.5万亿元，但股票金钱较上季度的6.4万亿元小幅缩短至6.2万亿元，债券金钱限制在债市较好弘扬下推广1.5万亿元。从占比来看，股票占金钱总值比重较上季度下降1.8个百分点至20.3%，其中握有A股市值限制由上季度5.7万亿元降至5.6万亿元，债券金钱占比推广至51.3%。

与此同期，主动权柄类基金的股票仓位也有所下降。据中金公司研报，偏股搀和型基金仓位由一季度的88.2%降至二季度的86.9%，纯真竖立型基金股票仓位则由76.8%降至75.7%，均较前期有所回落。关于港股而言，由于一季度恒生指数、恒生科技指数诀别回调7.3%、9.1%，投资港股的主动偏股型基金的港股竖立比例也从一季度的15.3%小幅降至二季度的14.4%。

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骨子上，从二季度情况来看，A股商场合座弘扬较为低迷。据Wind统计，扫尾6月30日，二季度上证指数、深证成指和创业板指诀别下降1.81%、5.37%和7.05%。与此同期，31个申万一级行业指数中，也仅有通讯、传媒、大家行状等8个行业二季度涨幅为正。

“从上半年情况来看，猝然收入预期合座改善不显著等身分对股票商场酿成一定的压力。但现在来看，相对来说不太利好的身分已被计入A股股价。”瑞银证券中国股票策略分析师孟磊分析称，瞻望下半年，盈利复苏、战术撑握及北向资金、公募基金等流入为商场带来上行空间，A股的风险答复比会比本来更具有劝诱力。

“国内方面，二季度以来经济复苏弱于预期，A股商场较为颠簸且各行业板块行情分化。在此布景下，上半年权柄商场存量博弈加重，合座收益欠佳。”贝莱德基金也暗意，但瞻望下半年，中国宏不雅经济或峰回路转，股市也或然率迎来朝上设立。

基金赛谈切换增配TMT

从行业竖立来看，与一季度调仓趋势通常，二季度TMT板块仓位依然处于增长态势，而食物饮料等猝然行业则遭到减仓。

“二季度商场立场出现了较大升沉，在宏不雅需求较弱的布景下，顺周期板块合座弘扬偏弱，商场立场转为偏向主题行情。”诺德基金相关总监罗世锋对《经济参考报》记者暗意，这时辰主要指数均出现一定幅度的跌幅，与东谈主工智能有关的TMT行业以及“低估值、高分成”的“中特估”意见股弘扬较好，而顺周期有关的猝然细分子板块跌幅较大。

骨子上，据开源证券研报统计，扫尾二季度末，主动权柄类基金重仓的前五大行业诀别为电力开拓、食物饮料、医药生物、电子、筹算机。从重仓行业限制上看，食物饮料行业重仓限制为2579.02亿元，比拟一季度环比减少25.22%；通讯行业重仓限制为738.84亿元，环比增多107.46%；而电子重仓限制为1966.95亿元，环比增多11.36%。

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与此同期，从行业限制占比上看，通讯行业限制占比达到3.87%，比拟一季度增多2.12%；电子行业限制占比为10.30%，比拟一季度增多1.64%；食物饮料行业限制占比为13.50%，比拟一季度下降3.40%。

而在二季度基金重仓股中，也不乏科技股的身影。据Wind统计，二季度末握有基金数目居前的十大个股诀别为宁德时间、贵州茅台、五粮液、腾讯控股、泸州老窖、好意思的集团、中兴通讯、金山办公、恒瑞医药以及中际旭创。其中，宁德时间、贵州茅台均获千只以上基金握有。握有总市值排行前十的个股则诀别为：贵州茅台、宁德时间、五粮液、泸州老窖、腾讯控股、迈瑞医疗、恒瑞医药、阳光电源、金山办公、中兴通讯。

值得肤浅的是，与一季度通常，赛谈股的握仓汇注度接续回落。据中金公司统计，主动偏股型基金重仓前100公司重仓市值占比由上季度的57.4%降至52%，重仓前50市值占比由43.8%降至38.2%。其中，贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖和五粮液握仓市值均降逾110亿元；中兴通讯、恒瑞医药和中际旭创的握仓限制则显著飞腾。

而很多婆婆也是这样，当自己的儿子比较优秀时，就会产生一种虚荣心理，想要和别人炫耀，甚至会因此说出难听的话，贬低别人。但在一段婚姻里，无论是男强女弱还是男弱女强，都是在基于婚姻稳定的基础上的考虑，如果非要争一个地位，一个脸面，最后只会影响到自己的家庭。

事迹成长股或将迎来契机

关于异日三季度商场发展情况，多位基金司理以为，三季度经济仍将握续复苏，企业利润不停设立，多个行业里面周期已驱动处于朝上趋势，事迹成长股或将迎来契机。

“瞻望三季度，经济可能仍然处于肤浅复苏的趋势中。”罗世锋暗意，一方面，住户金钱欠债表仍处于设立的流程中，需求端仍有较大的开释空间。另一方面，近期“稳增长”战术的不停推出，有望普及商场关于经济增长的信心，下半年宏不雅经济可能会有更强复苏力度。在行业竖立上，大猝然等部分顺周期板块估值仍是回落到历史较低水平，即使需求端尚未强盛归附，部分行业里面的周期已驱动处于朝上的趋势。从中恒久角度来看，智能化、绿色化等产业技艺发展趋势将带来我国坐褥成果的普及以及产业结构的升级转型，仍然看好新动力汽车产业链、自动驾驶、东谈主工智能等细分板块。

贝莱德基金也暗意，在经济步履的迟缓归附下，中国企业兑现双位数的盈利增长并无问题。从经济步履自身看，基本面的蚁合改善骄气出复苏正在握续发生。估值层面，资格了2021年以来的充分转换，不少板块估值仍是到达了很具劝诱力的位置。泛猝然板块的不少优质金钱在弱履行的抛售下仍是被低估。下半年，与经济复苏主题有关的顺周期金钱，举例食物饮料、耐用品、猝然电子、互联网等契机在迟缓泄漏。

“二季度，国内经济参预迟缓复苏的情景，但复苏的速率慢于商场的预期。”国投瑞银基金司理施成以为，2023年全年的行情可能都会更偏成长一些，因为商场正在迟缓复苏过来。后续成长的演绎，有可能兑现虚实的切换，事迹成长股会迎来契机。而在经济莫得参预过热的情况下，龙头公司在复苏前期阶段弘扬会更为隆起。

中原基金司理周克平暗意易倍软件下载，在产业主题的另一方面，是经济正在肤浅复苏的事实，全球参预主动去库存周期的尾声，中国的房地产和所在债务风险在迟缓化解。在东谈主员流动、往复活跃度普及、商机普及、金钱欠债表迟缓设立之后，跟着利润的设立，经济有望参预当然肤浅回升的周期中，现在的商场合座处于较低水位，处于投资性价比很高的阶段。